卖方剖析师对叮咚买菜第二季度财报的展望
只管叮咚买菜（DDL）尚未明确披露第二季度财报的详细日期，但凭证其以往的业绩通告，猛兽财经以为叮咚买菜很有可能会在8月的第二周宣布其第二季度财报。
卖方剖析师现在展望，叮咚买菜将在2023年第二季度实现环比增进和正的正常化净利润。
详细而言，凭证S&P Capital IQ的数据，卖方剖析师的展望，叮咚买菜的收入将从今年第一季度的49.975亿元人民币增进至最近一个季度的50.67亿元人民币，环比增进1.4%。同时展望叮咚买菜的非GAAP调整后归属于股东的净收入也将按季增进50.0%，从2023年第一季度的400万元人民币增进到2023年第二季度的600万元人民币。
在猛兽财经之前关于叮咚买菜的文章中，我们提到了叮咚买菜2023年第一季度的现实收入增进和净运营亏损低于市场预期。而在本文中，我们将剖析叮咚买菜第二季度的财政业绩会给剖析师带来惊喜照样会让他们失望？
卖方剖析师可能会对叮咚买菜Q2业绩感应失望
猛兽财经以为叮咚买菜第二季度的财政业绩可能会让卖方剖析师失望。
在我们看来，卖方剖析师对叮咚买菜的近期财政远景仍然过于乐观。由于按季度盘算，叮咚买菜可能会录得收入下降，今年第二季度可能泛起正常的净亏损。
由于中国消费者行为的转变和公司的战略转变，叮咚买菜2023年第二季度的现实收入也可能低于预期。
2023年7月6日，Project Syndicate揭晓的一篇谈论文章强调，在去年年底中国的疫情政策竣事后，已经有大量的人选择去旅行、社交和外出就餐，而不是在家待着，以是我们可以合理地假设，由于消费者在家的时间已经普遍削减，以是自今年年头以来，消费者对叮咚买菜的需求也可能泛起了削减。
另外，叮咚买菜在5月份的2023年第一季度财报集会上透露，“我们已将运营战略转变为专注于开发优质产物和确立用户心智份额，以实现耐久增进”，并认可这可能会暂时影响订单量的增进。猛兽财经以为任何希望调整其收入模式的公司都将不能阻止地遭受“短期痛苦”，以换取“耐久收益”，而叮咚买菜也不破例，以是在商业模式优化方面，叮咚买菜支出的“价值”很可能是短期内销售疲软。
而在盈利能力方面，叮咚买菜第二季度的现实利润也可能会受到运营杠杆和投资的负面影响。
如前所述，叮咚买菜的收入显示很可能会比卖方剖析师预期的要弱得多，收入增进放缓或负增进也将转化为负的谋划杠杆，因此叮咚买菜的收入将继续受到类似水平的高牢靠成本的影响。
此外，对收入模式的优化也需要公司的分外投资，而这将损害公司的盈利能力。在叮咚买菜第一季度财报集会上，叮咚买菜透露，作为其增进设计的一部门，它设计投资于“深化我们在生鲜杂货产物的上游介入”，“非生鲜杂货种别”以及“食物研发和农业手艺等基础设施”。
综上所述，我们的看法是，叮咚买菜第二季度的财政业绩将低于卖方剖析师的预期。
估值低迷限制了叮咚买菜股价进一步下跌的空间
虽然市场可能会对叮咚买菜可能泛起的第二季度业绩下滑做出负面反映，但叮咚买菜股价的下跌幅度可能不会很大。这主要是由于叮咚买菜现在的估值已经很低了。
凭证S&P Capital IQ的数据，卖方剖析师现在对叮咚买菜的2025财年预期销售价钱、EV/EBITDA和尺度化市盈率划分为0.17倍、1.6倍和7.3倍。
结论
叮咚买菜现在的估值虽然很有吸引力，但不值得买入。而且由于叮咚买菜2023年第二季度财政业绩可能会低于市场预期，以是我们现在对叮咚买菜保持张望。
原文题目 : 叮咚买菜财报剖析：叮咚买菜第二季度财报将低于市场预期