第一章 行业概况1.1 界说及分类
航空物盛行业是一个涉及使用飞机举行货物运输和配送的行业。这个行业包罗但不限于航空货运公司，航空公司的货运部门，机场，货运署理，以及提供与航空货运相关的一系列服务的公司，如包装，保险，和清关等。航空物流是全球供应链中的一个要害环节，由于它能够提供快速，有用的跨国和跨洲运输。
航空物流服务详细可分为快运、特种货运和普货三大类，其运输工具划分是有运输时限要求的货物、有特殊操作要求的货物及无特殊属性及操作要求的货物。
航空物流具有速率快、空间跨度大、平安性高、运输旅程短、天真性高、包装要求低等优点，但运输成本较高。基于航空物流特点，航空物流运输工具通常是时效性要求高、附加值高的物品，如生鲜产物、快件、服装、药品、快消品、特殊物品、周详仪器装备、电子产物等。
图 航空物流运输工具
资料泉源：资产信息网 千际投行 头豹研究院
1.2 生长历史
航空物流的历史生长可以追溯到20世纪初的飞机的发现。最早，飞机主要被用于邮件的快速运输，尤其是在跨越大陆和大洋的情形下。
1920年月和1930年，飞机最先被用于运输更重的货物，尤其是在第二次天下大战时代，飞机被普遍用于运输军事装备和物资。在战后，随着商业航空业的生长，航空货运也最先扩展到更广的领域，包罗食物，医疗装备，电子产物等。
在20世纪60年月和70年月，全球商业的快速生长和全球化历程推动了航空物盛行业的快速增进。许多航空公司最先设立专门的货运部门，或者确立专门的货运公司。
到了21世纪，航空物盛行业面临了新的挑战和时机。一方面，随着互联网和电子商务的崛起，对快速，天真的货运服务的需求不停增添。另一方面，环保问题和能源效率问题也对行业提出了新的要求。例如，许多公司正在追求更环保，更高效的运输解决方案，如电动飞机和更高效的物流治理系统。
因此，航空物流的历史生长是一个与全球经济生长，科技提高，以及社会和环境转变慎密相连的历程。
1.3 行业现状
在当前全球环境下，航空物盛行业面临着多个挑战和时机。凭证DHL的最新讲述，全球PMI制造指数保持在低位，航空货运量也是云云。然而，航空货运的可用容量已有所增添，这与延续低迷的需求成了鲜明的对比。只管喷气燃料价钱仍然高于疫情前的水平，但其每月都有所降低。这些因素使得航空物盛行业处于一个要害的转折点，既有挑战，也有时机。
航空物盛行业的要害挑战之一是应对天气转变和环保问题。全球供应链需要不仅要求精彩的风险管明晰决方案，而且还需要改善天气友好性。凭证德国货运和物流协会(DSLV)的专家，现在的趋势是在任何有意义和有用的地方思量到碳减排。通过创新手艺和高效、数字化的流程，我们可以削减所需的资源并降低排放。这其中，转向低排放的运输方式、发念头和燃料是在运输部门和物流中进一步珍爱天气的主要手段。
图 国际航空货运能力，2020年1月-2023年5月
资料泉源：资产信息网 千际投行 埃森哲
随着中国航空市场的逐步开放，中国海内航空物流市场出现出内外资航空物流企业相互竞争、交互生长的名目。中国航空物流市场生长空间伟大，现在机场政府和国有航空公司仍是航空物流服务提供的主体，而民营航空物流企业作为一股新生气力，在中国航空物流市场中的职位和作用越来越大，稀奇是在中国海内航空快递方面，民营物流企业生长迅速。国际航空物流企业牢牢捉住中国航空物流生长时机，通过合资、相助等形式在中国的物流营业局限不停扩大，航空货运量迅速增进。
第二章 产业链、价值链和运营模式2.1 产业链和价值链
图 空运在物流产业图谱中的位置
中国航空物盛行业产业链组成可分为三个要害环节，包罗上游、中游和下游行业。
上游行业包罗飞机与航材制造、航油供应及机场。这些行业的成本更改，如航油和航材价钱颠簸，会直接影响航空公司的利润水平，进而对整个航空物流产业链发生影响。
图 中国航空物流市场常见货机机型
资料泉源：资产信息网 千际投行 头豹研究院
中游行业则主要由传统航空公司与物流公司组成。这些公司可根据服务局限细分为基础物流服务商和综合物流服务商。在中国，基础物流服务商占有主导职位，而综合物流服务的企业数目较少，这导致了市场竞争的猛烈水平，而且货运单价较低，普遍的盈利能力也相对较差。
图 中国主要上市航空公司
资料泉源：资产信息网 千际投行 iFinD
下游行业主要包罗货运署理、生产型企业及跨境电商等。这些行业直接对接市场和消费者，因此，社会经济情形如宏观经济生长态势、住民人均收入、社会消费品零售总额及特殊事宜的发生都可能对航空物流发生直接影响。现在，航空物流营业主要集中在航空速运（占60%以上），综合物流服务营业的生长潜力伟大，占比约为20%，另外20%以上为地面综合服务。
航空物流价值链长，中央环节多，治理庞大。然而，由于货代掌握货源，占有了较强的话语权，约莫40%的货运利润集中在货代手中。再加上地面运输、仓储的用度，航空公司的利润空间通常在50%以下。因此，航空公司必须起劲延伸价值链，整合上下游资源，提供更周全的物流服务，以提升其利润空间。
图 航空物盛行业价值链剖析
资料泉源：资产信息网 千际投行 头豹研究院
2.2 手艺生长
随着中国经济生长进入新常态，航空物流业将继续升级转型，朝着综合化、枢纽化、相助化的偏向生长，解决中国航空物流业服务水平较低、区域性差异显著及降本增效等问题。而资源整合、信息化、智能化则是现阶段航空物流业的主要生长目的。
图 航空业专利数目
资料泉源：资产信息网 千际投行
新型供应链促进航空物流业升级转型。航空物流业作为国家经济生长的基础，涉及生发生涯的方方面面。国家提出供应侧结构性改造及推进供应链创新与应用等多项政策，将推进航空物流业加速整合资源，实现升级转型。以客户需求为中央，通过调整营业结构、优化营业结构，与上下游制造企业及商贸企业深度融合，设计“一站式”“门到门”服务为特征的一体化物流解决方案，为企业客户提供从原推测产物的供应、生产、运输、仓储、销售等环节连系成有机整体的高质量综合物流服务。
大数据、区块链推动现代物流生长。航空物流运输历程中存在大量数据，信息从数据源头最先，通过供应链各环节介入方之间的相助不停厚实，形成具有大量信息的大数据。航空物流业由此面临监控端到端的营业执行透明度问题，以及提取数据有用信息的问题，因此大数据、云盘算、区块链等热门手艺的应用，成为往后航空物流业的主要生长偏向。行使大数据手艺集成天下航空货运公司的电子货运所涵盖的数据，让航空公司和机场同时共享货物信息。此外，将区块链手艺自有的去中央化、智能合约及漫衍式数据库等手艺应用于航空物流领域，使物流流动中差其余相助同伴确立真正平安、高效的信托机制，促进航空物流降低成本，提高效率。
2.3 运营模式
在航空物盛行业中，运营模式的多样性为其耐久生长提供了要害的支持。现在，中国航空物盛行业主要接纳三种生长模式：
（1）客货兼顾模式：这种模式的典型代表是南方航空。在此模式中，航空公司不仅提供传统的搭客运输服务，而且通过与货运署理企业的相助，扩展其航线笼罩面，以获取更多的营业时机。这种模式的主要优势在于，航空公司可以通过与货运需求方确立慎密联系，更好地领会其运输需求，并提供所需的服务。同时，相助也可以增强航空公司的揽货能力和完善地面服务能力。
（2）专业货运模式：这种模式通过使用专业的全货机来提供航空货运服务。实行这种模式需要航空公司扩大货运飞机的规模，增设航行航线，稀奇是需要生长主干的货运航线。然而，这种模式也要求航空公司肩负前期投资成本接纳和招揽客户的压力。
（3）一体化物流提供商生长模式：这种模式是第三方物流方案提供商生长的极致反映，以FedEx、DHL、UPS、TNT四大一体化物流提供商为代表。这些提供商通过一系列资源整合和手艺完善，提供第三方甚至第四方的物流方案。然而，实行这种模式需要较高的手艺要求，且进入壁垒也较高。
航空货运作为航空物流的焦点产业，是一个有用且潜力伟大的"向阳产业"。与航空客运相比，航空货运对经济生长颠簸的影响较小，这也促使越来越多的航空公司将更多的精神投入到货运市场，使其成为一个有伟大生长前途的市场。
2.4 政策监视
为实现民航强国目的，中国发改委、交通运输部、民航局公布了一系列行动纲要和生长计划，助力航空物流市场开拓，航空物流基础设施系统劈头形成。
图 行业政策整理
资料泉源：资产信息网 千际投行
第三章 财政剖析、时机和挑战、全球主要企业
3.1 行业综合财政剖析
财政剖析是一个旨在明晰公司或行业经济康健状态的历程。对于航空物盛行业，可以思量以下几个步骤：
收入剖析：检查该行业的主要收入泉源。这可以包罗运输服务、仓储服务、包装服务等。此外，也需要注重这些收入泉源的转变趋势和未来预期。
成天职析：剖析行业的主要成本。这可能包罗燃料成本、装备成本、人力成本、保险成本等。这一步需要关注成本的转变趋势以及对未来成本的展望。
利润剖析：基于收入和成本的剖析，盘算行业的净利润。此外，需要关注利润率的转变趋势以及对未来利润的展望。
现金流剖析：明晰该行业的现金流。这包罗操作现金流（来自运营流动的现金）、投资现金流（用于投资流动的现金）以及筹资现金流（用于筹资流动的现金）。
财政比率剖析：盘算和剖析一系列的财政比率，如流动比率（权衡短期偿债能力）、债务比率（权衡耐久偿债能力）、毛利率（权衡盈利能力）等。
宏观经济因素：剖析可能影响行业财政显示的宏观经济因素。这可以包罗通货膨胀、利率、汇率、经济周期等。
行业特殊因素：明晰可能影响行业财政显示的特殊因素。在航空物盛行业中，可能的特殊因素包罗燃料价钱、手艺提高、政策转变、环保要求等。
竞争剖析：研究行业的竞争名目。看看主要的竞争对手是谁，他们的谋划计谋是什么，他们的财政显示若何。
以上是一个基本的航空物盛行业剖析框架，现实的剖析需要凭证详细的情形举行调整。
图 物盛行业综合财政剖析
资料泉源：资产信息网 千际投行 iFinD
3.2 生长时机
受益于中国商业和物流政策的转变，中国的航空物盛行业展现出显著的增进势头。其生长主要受四方面因素推动：
1、政策扶持：中国出台了一批利好航空物流业的律例，尤其2018年的《民航局关于促进航空物流业生长的指导意见》。这是推动航空物流产业生长，提升服务质量和运行效率，构建现代化航空物流服务系统的要害因素。
2、经济增进：自改造开放以来，中国经济大幅增进，即便近年增速有所减缓，仍保持较高速率。壮大的经济推动了更多的商务和旅游出行需求，以及高质量的货运服务需求，这些都为航空物流的快速生长提供了动力。
3、生涯需求提升：随社会经济提高，人们的生涯理念、消费能力和方式转变，对高品质生涯的追求增强，这推动了旅游和电商的生长。出境游和电商的航空运输需求逐年增进，人们对高价值商品和特种货物的航空运输需求增添，这对航空物流业的生长有极大的促进作用。
4、生长空间广漠：中国航空市场的逐渐开放，使得航空物流市场竞争猛烈，且有大量生长空间。国有航空公司依然是主导，但民营航空物流企业如顺丰、韵达、圆通等也正在崭露头角，为行业注入了新的活力。
3.3 面临的挑战
只管航空物流领域具有优越的生长远景，但也面临着市场行业转变、客户需求提升、手艺生长矛盾以及竞争压力增大等挑战。
1、客运和货运不平衡：在中国航空运输行业中，”重客轻货”的运营模式较为常见。至2017年底，天下运营机队总规模为3261架，其中货机仅占比不到5%，而且货运航线数目严重不足。这种运输水平难以知足当下货运生长需求，因此，航空货运市场仍有待深度开发。
2、货运的单向性和地域性：中国航空运输网络仍在完善中，回程航班的载货率低，未充实行使航空资源。同时，由于地域经济生长的差异，航空货运市场存在显著的区域性，航线在器械部及欠蓬勃区域的结构严重不平衡。
3、运营治理待优化：相对于蓬勃国家，中国航空物盛行业起步较晚。虽然近年来货运总量增进迅速，但由于缺乏现代专业货运机场、服务规范和内部治理规程，以及信息网络的纰谬称等问题，整体运营治理仍存在改善空间。
4、其他运输方式的竞争：中国的水路、铁路和公路运输方式一直生长较好，并受到国家鼎力支持。虽然航空运输时效性高，但成本也高。随着近年来高铁的生长，航空运输的时间优势受到挑战，因此，航空物流的增进速率可能会放缓。
3.4 主要介入企业
图 2020年按国际和海内货运吨-公里数盘算的全球领先航空公司（单元：百万）
全球航空物盛行业的主要介入者包罗以下几个公司：
FedEx：FedEx 是全球最大的快递运输公司，也是全球最大的航空货运公司之一。公司总部设在美国田纳西州孟菲斯市。FedEx 提供全球局限内的快递，货运，物流和商业服务。
UPS：团结包裹服务公司 (UPS) 是全球最大的包裹运输公司之一，总部设在美国乔治亚州亚特兰大市。UPS 提供全球航空和地面包裹运输服务。
DHL：DHL 是全球最大的快递和物流公司之一，总部设在德国。DHL 提供全球局限内的快递，货运，物流和供应链治理服务。
Emirates SkyCargo：Emirates SkyCargo 是阿联酋航空的货运部门，总部设在阿联酋迪拜。该公司提供全球局限内的货运和物流服务。
Cathay Pacific Cargo：Cathay Pacific Cargo 是国泰航空的货运部门，总部设在香港。该公司提供全球局限内的货运服务。
Lufthansa Cargo：Lufthansa Cargo 是德国汉莎航空的货运部门，总部设在德王法兰克福。该公司提供全球局限内的货运服务。
以上公司在全球局限内为种种行业提供货运和物流服务，包罗制造业，零售业，电子商务，医疗保健，科技等。在航空物盛行业中，这些公司因其普遍的服务网络，高效的运输能力和先进的物流手艺而处于领先职位。
中国的航空物盛行业也有许多主要的介入者，包罗：
中邮物流：中邮物流是中国邮政团体公司的全资子公司，为客户提供国际、海内快件和物流服务。其国际航空快件网络笼罩全球200多个国家和区域。
中国南方航空公司货运部门：中国南方航空是中国最大的航空公司之一，其货运部门提供包罗全球航空货运在内的多种物流服务。
中国东方航空公司货运部门：中国东方航空也是中国主要的航空公司之一，其货运部门为全球客户提供货物运输服务。
中国国际航空公司货运部门：中国国际航空公司是中国的国家航空公司，其货运部门提供全球航空货运服务。
海南航空公司货运部门：海南航空公司是中国最大的私营航空公司，其货运部门提供包罗国际航空货运在内的多种物流服务。
圆通速递：圆通速递是中国最大的快递公司之一，拥有普遍的国际和海内航空货运服务网络。
顺丰速运：顺丰速运是中国最大的快递公司之一，以其高效的航空货运网络著名。
以上这些公司在中国的航空物盛行业中占有主要职位，他们的服务笼罩了海内外的货运和物流需求。
第四章 未来行业展望
航空物盛行业的未来生长将受到一系列要害因素的影响。首先，手艺提高，包罗自动化、、无人机手艺和区块链等，预计将对行业发生深远影响。这些手艺可以提高操作效率，降低错误率，提高货物追踪的精度，从而提高客户知足度。互联网的普及和电子商务的增进也将推动航空物盛行业的生长。同时，天气转变问题的严重性将推动行业追求更环保的解决方案，这可能包罗投资更环保的航空器、接纳更环保的燃料，以及改善运营效率以削减碳排放。
其次，全球化和地缘政治也将对航空物流发生显著影响。全球化推动了跨国商业的增进，这将继续推动航空物盛行业的生长。然而，地缘政治冲突、商业战和疫情等因素可能会对全球供应链发生影响，这将对航空物盛行业发生挑战。这种情形下，许多公司可能更倾向于靠近市场的生产，以削减对长距离运输的依赖，这可能导致对航空物流服务的需求发生转变。
最后，性别多样性将成为航空物盛行业主要的生长趋势。随着社会对性别一致的熟悉增强，行业需要提高女性在行业中的介入和向导职位。这不仅是为了公正，也是由于研究注释，性别多样性可以提高公司的创新能力和业绩。航空物盛行业需要应对这些挑战，捉住这些时机，以顺应不停转变的全球经济环境。
原文问题 : 2023年航空物盛行业研究讲述